Eau dans huile TMD31 Volvo

Mon moteur 4000 heures a rejete de la mayonnaise par la jauge d'huile.
Le liquide refroidissement ayant baisse, il ne peut s'agir que:
1/ joint de culasse.
Mais aucune bulle dans le vase expansion
2/ cooler huile.
Mais aucune huile dans le circuit eau douce( coolant)
3/ intercooler turbo?
4/ autre raison

Toute idee est bienvenue, merci.